据港交所官网5月11日音信，深圳市创念念三维科技股份有限公司（以下简称：创念念三维）通过港交所主板上市聆讯，公司发布了聆讯后而已集（注：为聆讯获通事后更新的准定稿招股书，相当于A股公司的“注册稿”）。

聆讯后而已集败露，创念念三维是消耗级3D打印居品及做事提供商，公司居品及做事主要包括3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕镂机等，以及通过创念念云（3D打印实质的线上社区）提供的各样做事。陈春为创念念三维的调处独创东说念主、董事长、总司理及控股激动之一，捏股21.31%。

行业样貌方面，读创财经严防到，字据2026年一季度最新出口数据，中国3D打印机出口同比增速高达119%，这一速率是同时新动力汽车出口增速的1.5倍，更是远超锂电板出口增速。3D打印正速即成为中国制造在国际市集上最亮眼的新爆点。而从供给端看，大家每卖出十台消耗级3D打印机，就有近九台来自中国，主要由深圳的“拓竹、创念念三维、纵维立方、智能派”四家头部企业孝顺。

财务方面，招股书败露，创念念三维于2023年度、2024年度及2025年度，该公司收入离别约为18.83亿元、22.88亿元、31.27亿元东说念主民币，增长势头苍劲；同时，该公司年内利润离别为1.29亿元、8866万元、-1.82亿元东说念主民币。公司这三年呈现出收入高增长、利润却诱骗走低的背离态势。到2025年，公司更是出现营收增长但净利大幅下滑至由盈转亏的情况。同时，公司毛利离别为6亿元、7.08亿元、9.75亿元；毛利率离别为31.8%、30.9%、31.2%。

就2025年亏本1.82亿元，创念念三维证明称，主要由于公司于2025年向投资者刊行股份及派付股息2.4亿元。创念念三维比年来屡次派息。2021年，公司宣派现款股息1.95亿元。2022年及2023年，公司离别向激动支付现款股息3600万元及7100万元，已整个结付公司于2021年宣派的沿途股息。2025年5月23日，公司向几许激动宣派股息8140万元，该等股息已于2025年7月整个结付。

现款流方面，2025年，公司方向性现款流由正转负，录得-6397.7万元。公司证明说，博亚体育app官方网站由于公司国际网店的推广，公司已普及国际仓库的库存水平。公司正慢慢从以往的中国境内配送形状，滚动为透过国际仓库配送或平直向国际客户提供送货上门做事。这一滑变导致运载周期蔓延，存货盘活天数与占用资金因此增多，进而导致了2025年出现方向现款流出净额。收尾2025年12月31日，创念念三看护有的现款及现款等价物为2.77亿元。

不外，从经调遣净利看，2023年、2024年、2025年，创念念三维经调遣净利离别为1.3亿元、9720万元、9239万元。市集分析指出，公司2025年亏本1.82亿元，主若是管帐法例形成的账面亏本，并非方向欠安导致，公司平常方向利润为9239万元。

聆讯后而已集败露，好意思国孝顺了公司近三成营收。于往绩纪录技巧，公司于2023年、2024年及2025年对好意思国的销售收入离别为东说念主民币4.927亿元、东说念主民币5.248亿元及东说念主民币8.876亿元，离别占同时总收入的26.2%、22.9%及28.4%。创念念三维示意，于2025年齿首，好意思国政府开动实验一系列主要针对中国的升级关税计谋。尽管受到2025年好意思国关税计谋变动的影响，但收货于公司的支吾方法以及公司场地行业的几许特质，公司于好意思国的业务仍保捏增长态势。

在聆讯后而已结合，创念念三维辅导，公司可能靠近原材料本钱波动带来的风险。

于往绩纪录技巧，公司向供应商所采购的原材料，主要涵盖电子与电气零件、电机类零件、屏幕、结构零件、机械零件、光学器件、生物基可降解材料异常他关连材料。于2023年、2024年及2025年，原材料本钱离别占各技巧销售本钱的76.7%、76.4%及75.0%。公司可能受到原材料价钱波动以及运载异常他必要供应品或做事价钱波动的影响，该等波动可能由公司无法戒指的身分引起，举例外汇汇率波动、地缘政事环境及经济要求的变化、当然灾害或原材料、运载异常他必要供应品或做事供需变化。

公司无法保证改日原材料价钱不会出现显贵高涨。若此类情况发生，公司可能无法通过提高居品价钱来抵销本钱高涨，届时公司的利润率将下降。另一方面，若公司的居品价钱出现显贵高涨，公司可能失去在市聚积的竞争上风。这反过来可能导致销售额及客户流失。在两种情况下，公司的业务、财务气象及方向事迹均可能受到紧要不利影响。

公司可能靠近存货关连风险。公司的存货主要包括制品、原材料、在居品、拜托加工物料及合约履行本钱。收尾2023年、2024年及2025年12月31日，公司的存货离别为东说念主民币3.563亿元、东说念主民币4.382亿元及东说念主民币6.33亿元。未能充分措置存货风险可能导致存货逾期、存货价值下降或存货撇销。公司的存货须计提减值亏本拨备，主若是由于电子组件及零件快速逾期导致公司的存货市价下落。收尾2023年、2024年及2025年12月31日止年度，存货拨备离别为东说念主民币1400万元、东说念主民币1930万元及东说念主民币4080万元。于2023年、2024年及2025年，公司的平均存货盘活天数离别为81.4天、98.2天及98.3天。存货盘活的任何波动或蔓延均可能对公司的现款流量及流动性形成不利影响。

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审读：陈光强博亚体育app官方网站